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从大型抉择型多类物料移转方法转化管国内石油产业变革

作者:admin来源:中国石油物资网 日期:2012-4-5 16:21:09 人气: 标签:

  以国际铁矿石贸易为例,国际铁矿石供应商主要包括英国―澳大利亚力拓公司、必和必拓公司和巴西淡水河谷公司等利用买方高度集中的市场格局,在为世界铁矿石市场设定价格时结成联盟,在国际贸易中占据了有利地位。

  采购中的联合组织在国际大宗商品交易中更为常见。比如,农产品出口在美国国民经济中占有重要位置,美国一共有70多家代表美国各州以及不同类别农产品的贸易协会,作为美国的生产商,加工商和出口商的代表,对于美国农产品开拓海外市场,增大谈判力量,起到了重要作用;在中国与日本的花生贸易中,日本花生进口商通过其覆盖全日本的花生协会统一对中国的花生进行采购,在和中国数量众多、规模普遍偏小的花生出口经营单位的交易中,取得了很大的优势地位;不仅是花生,中国在稀土、羊绒、焦碳的出口中都遭遇相同的处境。

  交易机制市场化由于能源、原材料、农产品等对一国经济发展、就业的巨大影响,政府较容易加入这类商品的国际贸易、商品定价的过程之中,有时甚至不惜采用外交、军事等更激烈的手段。这一现象在很多市场上都存在,特别在国际石油市场上表现尤为突出。两伊战争、海湾战争等都有争夺石油资源权力的内在原因。但从大宗商品交易的发展趋势看,市场化的手段、方式和组织形式被越来越多的采用并发挥更显著的作用。比如,NYMEX在70年代推出石油期货合约,并非政府行为或意在和OPEC争夺石油定价权,只是在当时石油危机过后,油价剧烈波动,为满足石油生产商及消费客户规避石油价格风险而做出的一种市场决策。第一笔石油价格互换交易产生时,还曾被美国商品期货交易委员会(CFTC)视为非法。但从其发展看,石油期货已成为现货交易的定价基准之一。其它大宗商品期货交易方式的产生、影响也与石油类似。

  市场化的趋势还表现在贸易组织以市场化方式形成和运作,比如上文提到的美国农产品贸易协会等,政府在这一过程中通常是以提供信息、补贴等方式给予支持。

  商品生产和供应企业自主决定产品的生产、采购数量和贸易时机,是一种更普遍、更根本的市场化表现。决定了大宗商品现货交易的定价方式和成本差异21111期货交易价格成为现货贸易的基准价格这一点可以通过国际贸易惯例和实证检验得以证明。

  (1)贸易惯例。对于有成熟的期货品种和发达的期货市场的初级产品来说,贸易的计价方法一般是依据公式P=A+D,P为结算价格,A为参照基准价,D为升贴水。目前,参照价格通常是交货前后一段时间的期货市场价格。铝、铜、铅、锡等金属的价格参照伦敦金属交易所(LME)相应期货品种的交易价格,大豆、尿素、小麦价格形成于芝加哥商品交易所(CBOT),石油交易的两个基准价格分别形成于IPE和NYMEX.红小豆、玉米价格确定在东京谷物交易所。上述定价方式已经成为大宗商品供求双方普遍接受的国际惯例。

  (2)实证检验。本文以石油市场为例,对期货市场和现货市场价格关系进行因果关系检验。现货价格使用美国西得克萨斯中质原油(WTI)现货价格,期货价格使用NYMEX的WTI原油期货合约连续价格,数据区间是1990年1月至2005年12月,采用月度价格形式,共192个观察值,原油价格单位是美元Π桶。WTI原油现货价格来自数据来自美国能源部信息署网站,原油期货数据来自文华财经。

  首先检验原油现货价格和期货价格之间的协整性。由于数据的自然对数变换不改变原来的协整关系,所以对价格进行自然对数变换。首先对期货和现货对数价格序列和一阶差分序列分别做ADF单位根检验。对数价格序列检验加入常数项、时间趋势和一阶滞后,一阶差分序列检验去掉时间趋势。

  检验结果表明,价格序列都是单位根过程,是非平稳序列,而一阶差分序列是平稳序列,所以两价格序列都是一阶单整时间序列。

  对两价格序列进行OLS回归,对其残差进行ADF检验(无常数项、无时间趋势、一阶滞后),检验值是-8.516,ADF5%临界值是-11950,残差序列是平稳的,说明两价格变量之间存在长期协整关系,可以进行格兰杰因果关系检验。

  原油期货价格不是现货价格的格兰杰原因F=54.24原油现货价格不是期货价格的格兰杰原因F=0.096相应自由度F的5%临界值是310,第一个原假设都被拒绝,不能拒绝第二个原假设,说明期货价格是现货价格的格兰杰原因,而不能证明现货价格是期货价格的格兰杰原因。同样说明了期货市场、期货交易方式对现货国际贸易的重大决定性意义。

  成功期货市场所在国不仅能国通过规则制订权使交易产品品质、数量更符合本国的消费习惯和贸易特点,反映本国的供求关系,而且还享有一定的成本优势。比如,据专家统计,从1993年~2001年,沙特轻质原油销往东北亚地区的价格比销往欧洲的价格平均高1101美元Π桶,与销往美国市场的相比,差距更大,有时达3美元Π桶以上。2003年的平均“亚洲溢价”为2156美元Π桶。按2004年中国进口原油12272×104t计算,按照中东原油进口占中国原油进口60%的比重计算,仅此一项,中国就增加进口成本5×108至16×108美元。

  交易组织联盟影响定价高低对于交易联盟的影响力,在上文中已有一定的说明。以中国山东花生烤果为例,由于中国出口企业的竞相压价,据不完全统计,仅以年输出花生8×104t的数量计算,1年要损失5000×104美元以上。铁贸易中,2005年2月22日,新日铁与巴西淡水河谷公司谈判决定铁矿石价格上涨7115%,此次涨价对中国钢铁业成本增加200×108元以上,同时也对下游的汽车、机械、房地产等行业造成很大的成本压力。

  改变了企业的经营模式,对企业竞争力产生重要作用发达国家的大宗商品生产商、消费商都积极介入期货市场,对现货交易进行套期保值,以锁定成本,消除或减少价格不利变化带来的风险。以航空公司为例,根据美林里奇证券公司的航空公司证券分析员报告,2000美利坚航空公司通过对占其经营成本约20%的航油进行套期保值减少了515×108美元的开销;西南航空公司利用套期保值2000年第三季度营业利润增加了4310×104美元;德国汉莎2000年前9个月通过对其使用量90%的航油进行套期保值,减少支出417×108美元。

  采购组织联盟的核心是制度设计和很多其他的大宗产品对外贸易的分散采购不同,中国石油进出口基本被中石油、中石化两大集团或其控股的子公司所控制,社会经营单位所获得的非国营贸易进口配额,大多也必须经由几大石油公司进口。但从实际运行看,这种高度集中的采购形式并没有带来价格上的优势。中国大宗商品采购基本都经历了从进出口公司垄断经营到进出口权分散化的过程,比如1987年前,中国的花生出口基本上由中粮总公司所属粮油食品进出口公司垄断经营,但行政性的垄断和“集中”在一定程度上阻碍了中国出口花生的发展,外贸体制改革打破了这种垄断,但众多具有进出口权的公司的分散采购又带来不能形成“购买合力”的问题。因此,我们认为,从国际大宗商品交易中其他国家和地区的经验看,集中的采购组织和形式是可取的,可以取得以数量优势换价格优势的益处,但核心之处是采购组织的制度设计问题。在政府化的企业体制、行政化的管理体制下,采购组织再统一,也不能带来市场效益,这一点正是中国石油进出口中存在的问题。因此,贸易组织联盟应以市场化为指导原则,要通过公司制度改革、行业协调、企业自律来实现。采购联盟的制度设计大到联盟组织方式、小到具体的采购工作制度,互惠互利、权力制衡是根本。并且,这和中国改革石油体制垄断,市场参与主体多元化并不存在冲突,正如美国农产品经营户成千上万,但并不阻碍形成统一的贸易协会一样。

  

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